????美股沖高，美元暴跌，中國(guó)兩萬(wàn)億外儲(chǔ)將再次蒙受重大損失。
????美元買(mǎi)國(guó)債，教科書(shū)都沒(méi)有出現(xiàn)的救市方式，在伯南克回天乏力的時(shí)候，這個(gè)炸彈讓全世界震驚！
????18日，美聯(lián)儲(chǔ)表示，將收購(gòu)至多3000億美元長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，并將另購(gòu)入至多7500億美元的抵押貸款支持證券。
????3000億美元天量！觸及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)底線(xiàn)！史上最無(wú)恥救市方式！美國(guó)股市立即沖高，國(guó)債收益率創(chuàng)22年以來(lái)最大單日跌幅 ，美元指數(shù)遭受24年來(lái)最大單日跌幅。而對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，2萬(wàn)億外儲(chǔ)已經(jīng)成為待宰的羔羊，將再次蒙受重大損失。
????更重要的是，以美元為世界貨幣的國(guó)際體系將面臨國(guó)家信用危機(jī)。冰島倒下了，英鎊走弱了，歐元失去了實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐，如果美元也讓投資者失去信心，那就不是經(jīng)濟(jì)危機(jī)那么簡(jiǎn)單的事情了。
????美聯(lián)儲(chǔ)印3000億買(mǎi)國(guó)債 教科書(shū)都沒(méi)有的救市方式
????傳統(tǒng)意義上，美國(guó)的國(guó)債就是“美元”，同樣以國(guó)家信用作為依托，這種金邊債券在很多投資者眼里跟美元沒(méi)有太大差別。
????但伯南克改變了這一傳統(tǒng)。美元變成了美聯(lián)儲(chǔ)的美元、國(guó)債變成了財(cái)政部的國(guó)債，用美聯(lián)儲(chǔ)的美元購(gòu)買(mǎi)財(cái)政部的國(guó)債，伯南克正開(kāi)始一項(xiàng)教科書(shū)都沒(méi)有的開(kāi)創(chuàng)性的救市方式。
????18日，日常的貨幣政策會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)出人意料地宣布，為維持市場(chǎng)穩(wěn)定將收購(gòu)最多高達(dá)3000億美元的長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債。這種增發(fā)貨幣量的舉措意味著商業(yè)和消費(fèi)者的貸款利率將會(huì)變得更低，受此消息影響，美國(guó)長(zhǎng)債收益率降幅達(dá)到50基點(diǎn)。同時(shí)美國(guó)政府還表示將購(gòu)入7500億美元的抵押貸款支持證券，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，問(wèn)題抵押貸款證券也很有可能因?yàn)榇伺e獲益。
????“這將是美聯(lián)儲(chǔ)40年來(lái)首度購(gòu)入長(zhǎng)期國(guó)債?！泵绹?guó)的投資者為此歡呼雀躍，長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格因此走高，黃金價(jià)格走高，美元開(kāi)始貶值。
????“美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債以及額外的承諾幾乎肯定會(huì)令華爾街感到歡欣鼓舞，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的這一套政策組合拳意味著一系列企業(yè)和消費(fèi)者貸款的利率將會(huì)更低。”CMCMarkets表示。
????事實(shí)上，早在3月5日英格蘭銀行也啟動(dòng)了類(lèi)似的計(jì)劃，購(gòu)買(mǎi)不超過(guò)750億英鎊的英國(guó)國(guó)債，而英國(guó)10年期國(guó)債收益率的短期降幅達(dá)到70基點(diǎn)左右。
????美聯(lián)儲(chǔ)為什么會(huì)出臺(tái)如此猛烈的救市措施？美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克自己說(shuō)，在政府機(jī)構(gòu)及抵押貸款支持證券工具的影響下，抵押貸款利率已經(jīng)下降，并稱(chēng)之為一些市場(chǎng)中明顯的“綠苗”。
????市場(chǎng)人士分析，英國(guó)央行通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債成功壓低利率，或許是美聯(lián)儲(chǔ)決心購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)債的原因之一。美聯(lián)儲(chǔ)上次實(shí)施這項(xiàng)政策是在1960年代。
????“美聯(lián)儲(chǔ)理論上有無(wú)限供給美元的能力”，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行[3.44 -0.29%]研究中心主任郭田勇對(duì)此進(jìn)行猛烈抨擊，“這個(gè)口子一開(kāi)，美國(guó)國(guó)債還用其他國(guó)家買(mǎi)嗎？美國(guó)自己開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)就可以解決問(wèn)題了。這已經(jīng)嚴(yán)重觸及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的底線(xiàn)?！?/p>
????事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很疲弱，美國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值折合成年率將下降5%或以上。2008年第四季度，美國(guó)GDP下降了6.2%，創(chuàng)25年最高降幅紀(jì)錄。自1月份會(huì)議以來(lái)，美國(guó)失業(yè)問(wèn)題已經(jīng)加劇，現(xiàn)在美國(guó)每個(gè)月將有逾65萬(wàn)人被裁員，推動(dòng)失業(yè)率升至25年高點(diǎn)。
????美聯(lián)儲(chǔ)顯然希望通過(guò)降低指標(biāo)國(guó)債收益率，來(lái)帶動(dòng)各類(lèi)消費(fèi)和商業(yè)貸款利率走低。但由于美元是國(guó)際結(jié)算貨幣，而且數(shù)量高達(dá)3000億，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)讓投資者對(duì)美元失去信心。
????史上最無(wú)恥救市方式市場(chǎng)拋售美元！兩個(gè)小時(shí)內(nèi)狂跌
????美聯(lián)儲(chǔ)此舉令美國(guó)股市歡呼雀躍，18日美國(guó)股市收盤(pán)走高。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲90.88點(diǎn)，至7486.58點(diǎn)，漲幅1.23%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲16.23點(diǎn)，至794.35點(diǎn)，漲幅2.09%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲29.11點(diǎn)，至1491.22點(diǎn)，漲幅1.99%.
????但這種快樂(lè)卻是建立在其他國(guó)家的痛苦之上。美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債總量達(dá)到7396億美元。美聯(lián)儲(chǔ)一下子就可以購(gòu)買(mǎi)接近中國(guó)一半的持有量。郭田勇表示，2萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備又將面臨新一輪的縮水。我們可以選擇拋售美國(guó)國(guó)債，但如果量太小，根本解決不了問(wèn)題；量太大，美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)天量買(mǎi)入，也可能導(dǎo)致一個(gè)雙輸?shù)慕Y(jié)局。未來(lái)中國(guó)將遭受美元貶值、美國(guó)國(guó)債收益下降雙重?fù)p失。
????消息出來(lái)之后，美元兌主要貨幣全線(xiàn)暴跌。美元指數(shù)當(dāng)天2小時(shí)內(nèi)下挫2.4%，至84附近，美元指數(shù)自3月4日最高水平已累計(jì)下跌5%左右。這也是美元指數(shù)自1985年以來(lái)最大單日跌幅。
????當(dāng)天歐元/美元急劇攀升逾400點(diǎn)，至1.3530附近，漲幅達(dá)3.6%，為2000年9月以來(lái)最大單日漲幅；美元/日元?jiǎng)t應(yīng)聲下跌2.4%，一度下滑至95.70左右。昨天，美元指數(shù)仍舊弱勢(shì)盤(pán)整，沒(méi)有擺脫貶值的陰影。
????CMCMarkets預(yù)計(jì)，中短線(xiàn)美元還有一定下跌空間。法國(guó)興業(yè)銀行表示，美元過(guò)去2個(gè)月的漲勢(shì)將宣告結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債將顯著緩和美元的供應(yīng)吃緊狀況，打壓美元需求，進(jìn)而令該貨幣匯價(jià)走低。
????對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，美元貶值可不是什么好事情。迄今為止，公開(kāi)數(shù)據(jù)仍舊顯示，我們的美元資產(chǎn)還處于上升階段，即使不再增加，資產(chǎn)貶值也夠讓人頭痛。
????據(jù)巴克萊預(yù)計(jì)，考慮到美國(guó)政府未來(lái)六個(gè)月的國(guó)債發(fā)行量，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃收購(gòu)的3000億美元約占其中的28%.
????中國(guó)已經(jīng)身陷其中。巴克萊建議，中國(guó)等美元投資者應(yīng)當(dāng)追尋美元和國(guó)債收益率之間的關(guān)系。過(guò)度寬松的貨幣政策可能會(huì)給美元帶來(lái)沉重壓力。這意味著海外投資者可能會(huì)要求更高的回報(bào)，他們持有著將近一半的已發(fā)行國(guó)債總額。
????美國(guó)人，現(xiàn)在已經(jīng)失去了市場(chǎng)原則，沒(méi)有穩(wěn)定的貨幣供應(yīng)量，只有轟鳴的印鈔機(jī)。
????美國(guó)遭遇國(guó)家信用風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)濟(jì)危機(jī)正向中國(guó)傳導(dǎo)
????如果冰島的國(guó)家信用危機(jī)對(duì)世界來(lái)說(shuō)算不上什么，英國(guó)呢？隨著英鎊跌入幾十年來(lái)的最低谷，市場(chǎng)人士已經(jīng)將倫敦稱(chēng)為“泰晤士河上的雷克雅未克(冰島首都)”了。
????如今是美國(guó)的國(guó)家信用面臨嚴(yán)重考驗(yàn)。作為世界最發(fā)達(dá)的國(guó)家，作為世界經(jīng)濟(jì)的“定海神針”，如果美元出現(xiàn)問(wèn)題，美元大幅貶值，整個(gè)世界將為之動(dòng)蕩。
????“伯南克這個(gè)干預(yù)主義者！他正在人為制造通脹，變相發(fā)放貨幣，透支財(cái)政能力，試探市場(chǎng)底線(xiàn)，積累道德風(fēng)險(xiǎn)，有可能導(dǎo)致美國(guó)信用危機(jī)?！惫镉戮尽?/p>
????事實(shí)上，國(guó)家信用危機(jī)已經(jīng)有苗頭，瑞銀證券對(duì)全球各大發(fā)達(dá)/發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的金融和外部脆弱性總風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)以及體系整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了計(jì)算。發(fā)現(xiàn)最高的金融和外部風(fēng)險(xiǎn)位于中歐和東歐經(jīng)濟(jì)體。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，有幾個(gè)西歐經(jīng)濟(jì)體也處于風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間高端。與之形成對(duì)比的是，瑞銀的指標(biāo)顯示中國(guó)的金融和外部風(fēng)險(xiǎn)仍非常低。
????中金公司研究認(rèn)為，歐洲大國(guó)從去年四季度起的深度經(jīng)濟(jì)衰退，已導(dǎo)致新興歐洲經(jīng)濟(jì)體對(duì)外部門(mén)進(jìn)一步惡化，加劇其爆發(fā)國(guó)際收支危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)在歐洲的主要貿(mào)易伙伴均已陷入衰退，特別是它們對(duì)機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備和制成品進(jìn)口的大幅萎縮已對(duì)中國(guó)的出口造成很大影響。(戎明邁 葉華)
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