A股或在明年一季度觸底 具體走勢需看實體經(jīng)濟

    回顧2011年，“跌”成了A股最明顯特征。截至12月16日，上證綜指全年下跌超20%，收盤點數(shù)不僅創(chuàng)三年半來新低，更是讓股指“一夜回到十年前”。面對一路下跌的A股，眾多中國股民直呼“看不懂”，中國經(jīng)濟在全世界范圍內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異，而股市表現(xiàn)卻可以用糟糕來形容。

    在經(jīng)濟下行、政策放松空間放大的前提下，部分投行認(rèn)為，A股或?qū)⒃?

    中央經(jīng)濟工作會議確定，明年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策;要深化重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革，完善多層次資本市場。專家認(rèn)為，短期內(nèi)對股市影響偏中性，有一定支撐，但長期走勢仍有賴實體經(jīng)濟情況。

    提振經(jīng)濟擴大內(nèi)需成亮點 收入分配改革是關(guān)鍵

    據(jù)《半月談》報道，當(dāng)前，美國主權(quán)信用降級、歐債危機等因素增加了世界經(jīng)濟的不確定性，也使得中國外部經(jīng)濟環(huán)境趨于復(fù)雜。分析指出，盡管目前中國對外貿(mào)易總體發(fā)展情況良好，但未來一段時間中國出口形勢仍不容樂觀。在外部經(jīng)濟環(huán)境不樂觀的情況下，擴大內(nèi)需將成提振經(jīng)濟的最重要手段。

    中央經(jīng)濟工作會議要求，必須繼續(xù)抓住科學(xué)發(fā)展這個主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式這條主線，牢牢把握擴大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點，把擴大內(nèi)需的重點更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)、提高中等收入者比重上來。目前，中等收入者比重的擴大正在推動消費結(jié)構(gòu)升級，對中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的拉動作用不斷增強?？梢灶A(yù)見，隨著中等收入者比重的繼續(xù)擴大和橄欖形收入分配結(jié)構(gòu)的形成，中國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力將不斷增強。

    國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部副研究員張茉楠表示，收入分配問題是造成中國長期以來內(nèi)需不振的重要原因，很多民眾有消費意愿而無消費能力。這次中央經(jīng)濟工作會議提出提高中等收入者比重，表明中國正力圖跨越中等收入陷阱，改變財富分配失衡、收入差距過大的局面。

    提高中等收入者比重關(guān)鍵還是要通過收入分配改革,讓更多的低收入人群進入中等收入者行列。專家認(rèn)為，在收入分配改革方案已醞釀多年且收入分配差距持續(xù)擴大的背景之下重新提及此點，意味著明年收入分配改革方案將會出臺。

    人民幣升值幅度放緩 國際化引關(guān)注

    十一月以來，隨著美元在國際市場大幅走強，人民幣即期匯率出現(xiàn)少見的調(diào)整，其回調(diào)幅度幾乎創(chuàng)年內(nèi)之最，中間價也穩(wěn)中有降，暫別了此前迅猛的升值勢頭。建銀國際12月23日發(fā)布研究報告指出，短期的波動不會阻礙人民幣國際化進程，維持2012年人民幣將升值3%的預(yù)測。中國社科院金融研究所研究員易憲容表示，內(nèi)地資本賬未自由開放，人民幣繼續(xù)走向國際化，預(yù)期明年人民幣升值3%-5%。綜合以上分析，預(yù)計明年人民幣仍有升值空間，升值幅度將放緩至3%左右。

    進入8月份，歐元區(qū)債務(wù)危機拖累全球資本市場劇烈波動，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)萎靡不振，仰仗出口的亞洲各國紛紛放慢了增長的“腳步”，大部份新興市場貨幣兌美元均出現(xiàn)不同程度的貶值。人民幣離岸匯價首先在9、10月份“倒掛”，在岸匯率更是罕見地出現(xiàn)“十連跌”。市場認(rèn)為人民幣國際化將取代升值成為2012年的關(guān)鍵詞。

    日本財務(wù)大臣安住淳12月20日表示，首相野田佳彥訪華期間，兩國將討論互購國債事宜，日本可能最多將購入相當(dāng)于100億美元規(guī)模的以人民幣計價的中國國債。日本首次購入以人民幣計價的中國國債，將具有標(biāo)志性的意義，這是人民幣首次成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟體儲備貨幣，是人民幣國際化的重要進展。

    經(jīng)濟放緩成共識 結(jié)構(gòu)調(diào)整機遇時刻

    一般而言，當(dāng)經(jīng)濟處于下行區(qū)間，根據(jù)倒逼機制，往往是結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時機。從目前形勢來看，中國經(jīng)濟增速進一步放緩已成共識，為利用倒逼機制推動結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了可能。同時，經(jīng)歷了危機之后的再平衡，中國經(jīng)濟對外需的依賴度已有所下降，內(nèi)需在驅(qū)動經(jīng)濟增長中的比重和作用有進一步提高趨勢。

    《瞭望》新聞周刊分析稱，雖然2012年外部經(jīng)濟環(huán)境不容樂觀，但對中國經(jīng)濟的影響相對有限。而且，就今年的實際表現(xiàn)來看，中國經(jīng)濟的增幅依然高于預(yù)定指標(biāo)，這些都為明年進一步容忍因結(jié)構(gòu)調(diào)整可能帶來的增速放緩預(yù)留了空間。

    此外，國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部副研究員張茉楠接受《人民日報海外版》采訪時表示，當(dāng)前正是調(diào)結(jié)構(gòu)的好時機，美國、日本等發(fā)達(dá)國家都在加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，在為新一輪增長做準(zhǔn)備，為中國經(jīng)濟的長遠(yuǎn)著想，絕不能喪失這次調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的好時機。中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員沈驥如沈驥如認(rèn)為，明年經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點，應(yīng)該是繼續(xù)調(diào)整國民經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)，從過去依賴投資、出口、消費的力量順序，轉(zhuǎn)變到以內(nèi)需、投資、出口均衡拉動經(jīng)濟增長的合理順序上來。(中新網(wǎng)財經(jīng)頻道)