A股或在明年一季度觸底 具體走勢需看實體經濟

    回顧2011年，“跌”成了A股最明顯特征。截至12月16日，上證綜指全年下跌超20%，收盤點數(shù)不僅創(chuàng)三年半來新低，更是讓股指“一夜回到十年前”。面對一路下跌的A股，眾多中國股民直呼“看不懂”，中國經濟在全世界范圍內表現(xiàn)優(yōu)異，而股市表現(xiàn)卻可以用糟糕來形容。

    在經濟下行、政策放松空間放大的前提下，部分投行認為，A股或將在

    中央經濟工作會議確定，明年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策;要深化重點領域和關鍵環(huán)節(jié)的改革，完善多層次資本市場。專家認為，短期內對股市影響偏中性，有一定支撐，但長期走勢仍有賴實體經濟情況。

    提振經濟擴大內需成亮點 收入分配改革是關鍵

    據(jù)《半月談》報道，當前，美國主權信用降級、歐債危機等因素增加了世界經濟的不確定性，也使得中國外部經濟環(huán)境趨于復雜。分析指出，盡管目前中國對外貿易總體發(fā)展情況良好，但未來一段時間中國出口形勢仍不容樂觀。在外部經濟環(huán)境不樂觀的情況下，擴大內需將成提振經濟的最重要手段。

    中央經濟工作會議要求，必須繼續(xù)抓住科學發(fā)展這個主題和加快轉變經濟發(fā)展方式這條主線，牢牢把握擴大內需這一戰(zhàn)略基點，把擴大內需的重點更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務業(yè)、提高中等收入者比重上來。目前，中等收入者比重的擴大正在推動消費結構升級，對中國經濟平穩(wěn)較快發(fā)展的拉動作用不斷增強。可以預見，隨著中等收入者比重的繼續(xù)擴大和橄欖形收入分配結構的形成，中國經濟增長的內生動力將不斷增強。

    國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠表示，收入分配問題是造成中國長期以來內需不振的重要原因，很多民眾有消費意愿而無消費能力。這次中央經濟工作會議提出提高中等收入者比重，表明中國正力圖跨越中等收入陷阱，改變財富分配失衡、收入差距過大的局面。

    提高中等收入者比重關鍵還是要通過收入分配改革,讓更多的低收入人群進入中等收入者行列。專家認為，在收入分配改革方案已醞釀多年且收入分配差距持續(xù)擴大的背景之下重新提及此點，意味著明年收入分配改革方案將會出臺。

    人民幣升值幅度放緩 國際化引關注

    十一月以來，隨著美元在國際市場大幅走強，人民幣即期匯率出現(xiàn)少見的調整，其回調幅度幾乎創(chuàng)年內之最，中間價也穩(wěn)中有降，暫別了此前迅猛的升值勢頭。建銀國際12月23日發(fā)布研究報告指出，短期的波動不會阻礙人民幣國際化進程，維持2012年人民幣將升值3%的預測。中國社科院金融研究所研究員易憲容表示，內地資本賬未自由開放，人民幣繼續(xù)走向國際化，預期明年人民幣升值3%-5%。綜合以上分析，預計明年人民幣仍有升值空間，升值幅度將放緩至3%左右。

    進入8月份，歐元區(qū)債務危機拖累全球資本市場劇烈波動，美國經濟數(shù)據(jù)持續(xù)萎靡不振，仰仗出口的亞洲各國紛紛放慢了增長的“腳步”，大部份新興市場貨幣兌美元均出現(xiàn)不同程度的貶值。人民幣離岸匯價首先在9、10月份“倒掛”，在岸匯率更是罕見地出現(xiàn)“十連跌”。市場認為人民幣國際化將取代升值成為2012年的關鍵詞。

    日本財務大臣安住淳12月20日表示，首相野田佳彥訪華期間，兩國將討論互購國債事宜，日本可能最多將購入相當于100億美元規(guī)模的以人民幣計價的中國國債。日本首次購入以人民幣計價的中國國債，將具有標志性的意義，這是人民幣首次成為發(fā)達經濟體儲備貨幣，是人民幣國際化的重要進展。

    經濟放緩成共識 結構調整機遇時刻

    一般而言，當經濟處于下行區(qū)間，根據(jù)倒逼機制，往往是結構調整的有利時機。從目前形勢來看，中國經濟增速進一步放緩已成共識，為利用倒逼機制推動結構調整提供了可能。同時，經歷了危機之后的再平衡，中國經濟對外需的依賴度已有所下降，內需在驅動經濟增長中的比重和作用有進一步提高趨勢。

    《瞭望》新聞周刊分析稱，雖然2012年外部經濟環(huán)境不容樂觀，但對中國經濟的影響相對有限。而且，就今年的實際表現(xiàn)來看，中國經濟的增幅依然高于預定指標，這些都為明年進一步容忍因結構調整可能帶來的增速放緩預留了空間。

    此外，國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠接受《人民日報海外版》采訪時表示，當前正是調結構的好時機，美國、日本等發(fā)達國家都在加快結構調整，在為新一輪增長做準備，為中國經濟的長遠著想，絕不能喪失這次調整經濟結構的好時機。中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員沈驥如沈驥如認為，明年經濟結構調整的重點，應該是繼續(xù)調整國民經濟增長的動力結構，從過去依賴投資、出口、消費的力量順序，轉變到以內需、投資、出口均衡拉動經濟增長的合理順序上來。(中新網財經頻道)