A股或在明年一季度觸底 具體走勢(shì)需看實(shí)體經(jīng)濟(jì)

    回顧2011年，“跌”成了A股最明顯特征。截至12月16日，上證綜指全年下跌超20%，收盤點(diǎn)數(shù)不僅創(chuàng)三年半來(lái)新低，更是讓股指“一夜回到十年前”。面對(duì)一路下跌的A股，眾多中國(guó)股民直呼“看不懂”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全世界范圍內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異，而股市表現(xiàn)卻可以用糟糕來(lái)形容。

    在經(jīng)濟(jì)下行、政策放松空間放大的前提下，部分投行認(rèn)為，A股或?qū)⒃?

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定，明年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策;要深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革，完善多層次資本市場(chǎng)。專家認(rèn)為，短期內(nèi)對(duì)股市影響偏中性，有一定支撐，但長(zhǎng)期走勢(shì)仍有賴實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況。

    提振經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大內(nèi)需成亮點(diǎn) 收入分配改革是關(guān)鍵

    據(jù)《半月談》報(bào)道，當(dāng)前，美國(guó)主權(quán)信用降級(jí)、歐債危機(jī)等因素增加了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性，也使得中國(guó)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于復(fù)雜。分析指出，盡管目前中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總體發(fā)展情況良好，但未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)出口形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不樂(lè)觀的情況下，擴(kuò)大內(nèi)需將成提振經(jīng)濟(jì)的最重要手段。

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，必須繼續(xù)抓住科學(xué)發(fā)展這個(gè)主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式這條主線，牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，把擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)更多放在保障和改善民生、加快發(fā)展服務(wù)業(yè)、提高中等收入者比重上來(lái)。目前，中等收入者比重的擴(kuò)大正在推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的拉動(dòng)作用不斷增強(qiáng)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著中等收入者比重的繼續(xù)擴(kuò)大和橄欖形收入分配結(jié)構(gòu)的形成，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力將不斷增強(qiáng)。

    國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副研究員張茉楠表示，收入分配問(wèn)題是造成中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)內(nèi)需不振的重要原因，很多民眾有消費(fèi)意愿而無(wú)消費(fèi)能力。這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出提高中等收入者比重，表明中國(guó)正力圖跨越中等收入陷阱，改變財(cái)富分配失衡、收入差距過(guò)大的局面。

    提高中等收入者比重關(guān)鍵還是要通過(guò)收入分配改革,讓更多的低收入人群進(jìn)入中等收入者行列。專家認(rèn)為，在收入分配改革方案已醞釀多年且收入分配差距持續(xù)擴(kuò)大的背景之下重新提及此點(diǎn)，意味著明年收入分配改革方案將會(huì)出臺(tái)。

    人民幣升值幅度放緩 國(guó)際化引關(guān)注

    十一月以來(lái)，隨著美元在國(guó)際市場(chǎng)大幅走強(qiáng)，人民幣即期匯率出現(xiàn)少見(jiàn)的調(diào)整，其回調(diào)幅度幾乎創(chuàng)年內(nèi)之最，中間價(jià)也穩(wěn)中有降，暫別了此前迅猛的升值勢(shì)頭。建銀國(guó)際12月23日發(fā)布研究報(bào)告指出，短期的波動(dòng)不會(huì)阻礙人民幣國(guó)際化進(jìn)程，維持2012年人民幣將升值3%的預(yù)測(cè)。中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容表示，內(nèi)地資本賬未自由開(kāi)放，人民幣繼續(xù)走向國(guó)際化，預(yù)期明年人民幣升值3%-5%。綜合以上分析，預(yù)計(jì)明年人民幣仍有升值空間，升值幅度將放緩至3%左右。

    進(jìn)入8月份，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)拖累全球資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)萎靡不振，仰仗出口的亞洲各國(guó)紛紛放慢了增長(zhǎng)的“腳步”，大部份新興市場(chǎng)貨幣兌美元均出現(xiàn)不同程度的貶值。人民幣離岸匯價(jià)首先在9、10月份“倒掛”，在岸匯率更是罕見(jiàn)地出現(xiàn)“十連跌”。市場(chǎng)認(rèn)為人民幣國(guó)際化將取代升值成為2012年的關(guān)鍵詞。

    日本財(cái)務(wù)大臣安住淳12月20日表示，首相野田佳彥訪華期間，兩國(guó)將討論互購(gòu)國(guó)債事宜，日本可能最多將購(gòu)入相當(dāng)于100億美元規(guī)模的以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債。日本首次購(gòu)入以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債，將具有標(biāo)志性的意義，這是人民幣首次成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體儲(chǔ)備貨幣，是人民幣國(guó)際化的重要進(jìn)展。

    經(jīng)濟(jì)放緩成共識(shí) 結(jié)構(gòu)調(diào)整機(jī)遇時(shí)刻

    一般而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下行區(qū)間，根據(jù)倒逼機(jī)制，往往是結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時(shí)機(jī)。從目前形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩已成共識(shí)，為利用倒逼機(jī)制推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了可能。同時(shí)，經(jīng)歷了危機(jī)之后的再平衡，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外需的依賴度已有所下降，內(nèi)需在驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的比重和作用有進(jìn)一步提高趨勢(shì)。

    《瞭望》新聞周刊分析稱，雖然2012年外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不容樂(lè)觀，但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響相對(duì)有限。而且，就今年的實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增幅依然高于預(yù)定指標(biāo)，這些都為明年進(jìn)一步容忍因結(jié)構(gòu)調(diào)整可能帶來(lái)的增速放緩預(yù)留了空間。

    此外，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副研究員張茉楠接受《人民日?qǐng)?bào)海外版》采訪時(shí)表示，當(dāng)前正是調(diào)結(jié)構(gòu)的好時(shí)機(jī)，美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家都在加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，在為新一輪增長(zhǎng)做準(zhǔn)備，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)著想，絕不能喪失這次調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的好時(shí)機(jī)。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員沈驥如沈驥如認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)，應(yīng)該是繼續(xù)調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)，從過(guò)去依賴投資、出口、消費(fèi)的力量順序，轉(zhuǎn)變到以內(nèi)需、投資、出口均衡拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的合理順序上來(lái)。(中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道)