4月1日是2001年憑證式一期國債第二批發(fā)行日，然而，記者近日從島城各家銀行了解到，許多銀行網(wǎng)點承銷的國債已被提前預(yù)約完畢，等到4月1日能夠當(dāng)天買到國債的，恐怕僅剩幾個承銷量較大的銀行網(wǎng)點了。這不由得讓人想起3月1日第一批國債發(fā)行日，其火爆程度出乎意料，許多網(wǎng)點不到一小時便被爭購一空，全天共售出3．1752億元，占可發(fā)行數(shù)的71．55％。僅經(jīng)過兩三天時間，全市三月份的銷售任務(wù)所剩無幾。
國債為什么如此熱銷？是什么吸引了投資者？有關(guān)專家認(rèn)為，國債熱銷的原因就在于它所具有的優(yōu)點正越來越被廣大群眾所認(rèn)識和接受，從而真正調(diào)動了他們購買和投資國債的積極性。也反映了人民群眾對中央政府宏觀調(diào)控能力的高度信任和對國家繼續(xù)實施積極財政政策的理解和支持。
憑證式國債是1994年推出的一個國債品種，它是一種以個人投資者為主要發(fā)行對象的不上市國債，通過銀行的儲蓄網(wǎng)點和財政部門的國債服務(wù)部面向社會發(fā)行。憑證式國債上市以來，一直被個人投資者看好。尤其在銀行7次降息后，更成為個人投資領(lǐng)域里的佳品，近兩年，憑證式國債受歡迎的程度一期超過一期。
那么，憑證式國債具有哪些優(yōu)點？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：一是采用填制“憑證式國債收款憑證”的方式發(fā)行，發(fā)行成本大大降低。二是購買手續(xù)簡便，可以記名、掛失，便于投資者安全保管。三是變現(xiàn)性強(qiáng)，投資者可隨時到原售出網(wǎng)點，按照發(fā)行時確定的分檔利率條件及實際持有時間提前兌取變現(xiàn)；還可以通過質(zhì)押辦法，用于融資。四是收益率穩(wěn)定，由于憑證式國債為不上市國債，收益率不會隨市場利率波動而變化，從而為缺少市場經(jīng)驗的個人投資者規(guī)避了市場風(fēng)險。
至于今年憑證式（一期）國債出現(xiàn)如此之好的銷售勢頭，除了憑證式國債所固有的優(yōu)點之外，還有幾個具體的因素：首先，從本期國債利率看，三年期年利率為2．89％，五年期年利率為3．14％，分別高于同期銀行儲蓄存款0．19和0．26個百分點。若將個人儲蓄存款征收20％利息所得稅的因素考慮進(jìn)去，則本期國債利率平均高于同期銀行儲蓄存款27％。其次，發(fā)行時間合理。1998年三年期憑證式國債從今年2月20日開始兌付，很多人直接用舊債轉(zhuǎn)新債，而且春節(jié)前部分單位發(fā)放的獎金、雙薪，使居民有了部分閑置資金來購買國債。另外，居民金融投資風(fēng)險意識普遍提高，對閑置貨幣的增值性、安全性、變現(xiàn)性的考慮日趨成熟。
有人認(rèn)為，在低利率水平下購買中長期國債不合算，擔(dān)心幾年后儲蓄利率上調(diào)損失了利息。其實，如果精細(xì)地估算一下，購買三年或五年的國債即使遇到變化，在三年之內(nèi)短期提前支取，也不會與儲蓄有太大的差別。
以購買10000元國債為例，如果持滿一年就提前支取，按規(guī)定利率為1．98％，除去提前支取2‰比例的手續(xù)費(fèi)后，利息應(yīng)為10000×1．98％－10000×2‰＝178元，而如果儲蓄一年后，按2．25％年利，扣利息稅20％會得利息10000×2．25％×0．8＝180元�？梢�，10000元買國債持滿一年，即使提前支取也與儲蓄相差無幾。
但如果計算持滿兩年提前支取的情況，就會覺得買國債值了。因為國債持滿兩年提前支取享受2．61％的利率，10000元國債為10000×2．61×2－10000×2‰＝502元，而如果存款，利息為2．43％，利息則為10000×2．43×0．8×2＝388．8元，與前者相比利息減少113元。所以，即使存在利率變化風(fēng)險，由于國債提前支取仍然合算，購買國債依舊比較合適。
然而，國債并非適合所有的投資群體，投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)狀況和投資需求，來決定是否參與以及參與程度。專家認(rèn)為，如果投資者渴望得到更高的收益，而且同時又愿意承擔(dān)一定的風(fēng)險，就應(yīng)選取股票、外匯等投資方式。即便投資國債，也應(yīng)當(dāng)慎重選取合適的期限種類。用閑置時間較短的資金投資，宜選擇兩年期的國債；如果手頭有相對穩(wěn)定的資金長期不用，則應(yīng)當(dāng)選擇三年或者五年期的國債進(jìn)行投資。
