| 7月下旬以來(lái)，深滬股市出現(xiàn)了一輪深幅下跌的行情。相當(dāng)流行的解釋是，下跌的原因源于國(guó)有股減持。這個(gè)說(shuō)法其實(shí)并無(wú)道理。股市目前的下跌是其內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律使然，與國(guó)有股減持并無(wú)必然的因果關(guān)系。
6月13日頒布的國(guó)有股減持暫行辦法幾乎不涉及政府與市場(chǎng)之間、國(guó)家與股民之間的利益關(guān)系調(diào)整，不涉及市場(chǎng)中流通股部分的供求關(guān)系。也就是說(shuō)，在這個(gè)存量發(fā)行的辦法下，股民手中的股票價(jià)格基本上不會(huì)因減持而受到影響。存量發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的影響與一般的增發(fā)新股實(shí)際上并無(wú)區(qū)別。這個(gè)減持辦法重點(diǎn)要解決的問(wèn)題是國(guó)有資產(chǎn)法定所有者與實(shí)際占有者之間關(guān)系的調(diào)整。特別值得指出的是，存量發(fā)行的減持方式僅僅是減持國(guó)有股的方式之一。這種方式不可能成為減持的主導(dǎo)性方式。因?yàn)檫@種方式具有非常明顯的局限性，不具有作為國(guó)有股減持基本方式的功能。同時(shí)，它也存在著一些設(shè)計(jì)不周的缺陷。陳淮
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